基金投资的两个常识

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说说近期处于风口浪尖的医药基金一姐葛兰和医药指数。

葛兰操盘的基金重仓了药明生物,被美国商务部列入“未经核实名单”,踩雷,两天浮亏9亿!千亿顶流基金一姐被骂上热搜。

姑且不说遇到了制裁这样的“黑天鹅”,因为我们普通人无法预料到。就说说购买基金投资的两个常识:

第一:一定要看估值,高卖低卖。这样最简单的常识,但是大多数人就是不管,非要跟风追涨杀跌。

看下面几张图就知道了。

图一是葛兰著名的中欧医疗健康混合基金从2020年第三季度的200亿规模涨到了2021年年底775亿。

图一

中欧医疗健康混合基金对标的是中证医药卫生指数,图二可以看出,2020年第三季度正是指数估值最高的时候,也就是最贵的时候。

图二

图三是2021年7月1日中证医疗指数流通市值排名前30位的股票估值,算术平均127倍, 中欧医疗健康混合基金十大持仓股悉数在内(图四)。

图三
图四

买个东西都知道货比三家,还还价呢,为什么投资就要越贵越买呢?没这个道理,非要买贵的,只能当韭菜,高位套牢。

第二:人太多的地方最好不要去。

不管是公募基金还是私募基金的基金经理是靠基金管理费赚钱的,基金买的人越多规模越大,收的管理费越多,这就导致了基金公司和基金经理拼命扎堆抬轿子让基金大涨搞排名,名气大了,就能吸引更多的人购买,往往这个时候基金持仓的股票估值都贵的离谱了,这个时候冲进去的散户,大概率会亏的家都不认识,网上大骂基金经理,比如去年的张坤,今年的葛兰,都被骂惨了。

所以一般规模太大(动辄几百亿)的主动型基金,要慎重购买,看估值,别买成了接盘侠。一般一段时间内新发行的基金,如果说认购轻松上百亿成为爆款的时候,也都是股市阶段性见顶的信号。

这两点就是“别人贪婪我恐惧”最好佐证。再说说著名的下一句:“别人恐惧我贪婪”。

还是购买基金的那条“一定要看估值,高卖低买”原则。

先看下全指医药指数的估值图(图五),现在指数估值已经到了红线位置,最近10年,也就2次进入此阶段。一次是2011年10月到2013年1月,一次是2018年8月到2019年3月。剩下的大部分时间,全指医药的估值都比现在这个时候贵。

图五

从11年10月或者18年8月买入这个指数基金的话,经过7-15个月,就涨回来了。然后从13年1月和19年3月开始,之后的走势可谓一路高歌,你看图自己感受。

而现在很多散户在恐慌式赎回相关医药类基金,不管是指数基金还是主动基金,尤其是葛兰的基金,尽管辟谣了,基金公司承认赎回压力巨大,这个时候卖的人,你在想什么呢?

所以买基金也需要做好事,别人一窝蜂抢购,甚至要出高价抢购的时候,你就做好事卖给人家。但当基金大跌,别人挥泪打折甩卖都无人问津的时候,你还做好事买回。

原来好人有好报是这个样子的啊。

举个我的实盘操作,在2018年到2019年3月,趁指数低估的时候,一直再买入相关指数基金(图六),到了2020年8月,就分批卖了不少(图七)。

图六
图七
图八

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